本文开首：时期周报 作者：张钇璟九游体育app官网
8月6日，国内西南地区首家旅游上市公司峨眉山A（000888.SZ）发布中报。数据表现，适度2025年6月30日，峨眉山景区理财搭客209.52万东说念主次，比拟客岁同期减少了14.59万东说念主次，同比着落6.5%，公司完满交易收入4.57亿元，比拟上一年减少了5115.64万元，同比着落10.07%；归母净利润1.21亿元，同比着落8.48%。
具体来看，峨眉山A的收入主要开首于游山门票、客运索说念、宾馆旅店服务三伟业务。2025年上半年，这三大中枢业务划分完满收入约1.22亿元、1.85亿元、0.83亿元，占总营收的26.78%、40.48%、18.10%。比拟于2024年同期，三伟业务划分下滑9.53%、7.51%、12.13%。
比拟于上述三大中枢业务，曾被峨眉山A拜托厚望的新经济增长点——献技姿色《只须峨眉山》更值得温雅。
半年报表现，主营《只须峨眉山》旅游演艺业务的峨眉山云上旅游投资有限公司（以下简称“云上旅投”）完满营收846.58万元，净利润为-1613.83万元。
同期，半年报还袒露，《只须峨眉山》姿色于本年6月15日暂停献技。时期周报记者查询《只须峨眉山》公众号获悉，现在该献技面前莫得门票。此外，各大购票平台也均表现，《只须峨眉山》姿色已暂停运营，具体交易时期待景区表现，此前该姿色门市价298元起。
就《只须峨眉山》停演以及云上旅投耗损的具体原因，时期周报记者致电峨眉山A，接线办当事者说念主员暗示，公司现在暂不领受电话采访。尔后，记者向峨眉山A发送采访提纲，适度发稿，尚未得到恢复。
投资超8亿的献技姿色连亏，现已停摆
《只须峨眉山》停演的背后，资金压力轻率是主要原因之一。
贵寓表现，《只须峨眉山》是艺术家王潮歌操办、创作、执导的“只须”系列的开山之作，是中国南边首个行进体验式情景剧，以云海为创意元素，打造了“云之上”“云之中”“云之下”三个献技戏院，助力丰富峨眉旅游的文化内涵，是建立“世界枢纽旅游筹画地”的文旅交融之作。戏院姿色占大地积约7.8万正常米（117亩），总建面3.05万正常米。
连年来，《只须峨眉山》戏剧幻城先后得到“成渝十大文旅新地标”“川渝网友爱重十大网红打卡地”“2022年亚洲照明想象奖卓绝之光”“最好夜间浪费集结示范区”等荣誉，已成为四川省文旅交融的一张亮丽柬帖。
凭证官方先容，《只须峨眉山》演艺姿色位于峨眉山市绥山镇峨川路99号，总投资额8.19亿元，由峨眉山A联手峨眉山旅游投资开拓(集团)有限公司、四川旅投航空旅游有限做事公司共同开拓打造。其中，峨眉山A抓有该演艺姿色公司云上旅投的40%股权，为其控股鞭策。
2020年9月，为建立《只须峨眉山》演艺戏院向工商银行峨眉山支行贷款5.6亿元，到期日为2036年12月5日。峨眉山A过火他鞭策按照抓股比例对这笔贷款承担连带做事保证担保。
据财报最新袒露，适度2025年6月30日，云上旅投内容支款5.36亿元，已偿还4321.26万元，现在仍职守有贷款4.93亿元。
2025年上半年，云上旅投因资金盘活郁闷，无力偿还告贷本金及利息，云上旅投各鞭策已按照《担保契约》对到期告贷本金及利息472.83万元商定现实连带担保做事。其中，峨眉山A已按照40%担保比例代云上旅投支付告贷本金及利息189.13万元。
此外，峨眉山A还按照40%的出资比例以自有资金向云上旅投提供不逾越两年的财务资助375.45万元用于支付欠付的职工薪酬、后续安置用度以及安置期间的职工薪酬等，待云上旅投金钱贬责变现后进行反璧，云上旅投其他鞭策也已甘心按出资比例提供资金。
除了担保贷款埋下的财务风险，《只须峨眉山》还对峨眉山A的功绩造成了牵累。
据悉，该演艺姿色2019年9月底肃肃对外献技运营，距今已有近6年时期，项筹画盈利情况却长久不足预期，连年耗损。
财报数据表现，2020年—2024年，云上旅投的净利润划分为-6057.84万元、-7461.77万元、-9538.58万元、-2.28亿元、-1.24亿元。2025年上半年，云上旅投还是未能走出耗损泥潭，完满净利润-1613.83万元。
鉴于峨眉山A于2020年将云上旅投并表，财报中并未袒露该公司2019年功绩。不外，天眼查数据表现，云上旅投2019年亦为耗损，完满净利润-1995.91万元。臆想可知，云上旅投六年时期累计耗损超6亿元。
2024年，峨眉山A计提的金钱减值损失逾越7420万元，主要来自云上旅投流畅经营耗损导致的金钱减值。此前2023年，峨眉山A计提的金钱减值损失亦高达1.56亿元，亦是出于上述原因。
《只须峨眉山》因何赚不了钱？
值得肃肃的是，诚然《只须峨眉山》以前六年间从未完满盈利，并不代表着景区献技这一业态巨额处于耗损景色。
8月7日晚间，丽江股份（002033.SZ）也袒露了2025年半年报，其旗下负责《印象丽江》的丽江玉龙雪山印象旅游文化产业有限公司完满营收6428.76万元，净利润2435.79万元；三湘印象（000863.SZ）旗下运营《印象大红袍》的印象大红袍股份有限公司2024年则完满营收1.41亿元，净利润4522.65万元。
相较于上述姿色，财经作者、新闻时评东说念主高承远对时期周报记者分析指出，《只须峨眉山》存在姿色定位与客源结构错位与内容迭代慢等问题。
他觉得，峨眉山本是朝山礼佛型筹画地，过夜客占比低、浪费链短，而《只须峨眉山》作念的是夜游长剧，需要高客单＋二次留宿，商场基底后天不良。峨眉夜间流量尚处培育期，姿色却重金钱先行，导致成本高企。此外，三湘印象旗下几大献技姿色每年调改脚本、交替明星卡司，保管话题热度，而《只须峨眉山》六年险些莫得升级，导致口碑衰减。
浙大城市学院副种植、文化创意推敲所书记长林先平则暗示， 比拟其他景区献技，《只须峨眉山》清寒明显的地域文化特质，难以造成独到卖点，且献技模样可能较为单一。比拟之下，《印象丽江》等顺利姿色更看重千里浸式体验，且与当地文化取悦细腻，造成了更强的商场竞争力。
此外，中国企业成本定约副理事长柏文喜还指出，《只须峨眉山》的剧目IP影响力与营销收集与其他姿色存在差距。“印象”“又见”系列已在宇宙造制品牌矩阵，既败落明星导演抓续站台，也未造成跨省复制效应，品牌声量远逊于前者。 同期，该项筹画二次浪费收入薄弱。以《又见平遥》为例，该姿色园区早已通过餐饮、文创、旅店等二次浪费完满高盈利。比拟之下，《只须峨眉山》的二次浪费体系起步晚、规模小，仍主要靠门票。
“重金钱、高成本、低回荡肖似需求端变化，使《只须峨眉山》堕入‘收入天花板低—成腹地板高’的死结；与已顺利盈利的同类姿色比拟，它在区位客源、居品体验、IP营销及孳生浪费上均存在显然短板，短期内难以靠单一票价时期扭转耗损。”柏文喜称。
事实上，靠近《只须峨眉山》这一功绩“黑洞”，姿色团队曾经对改善云上旅投的功绩作念出致力。
峨眉山A在2024年报袒露，云上旅投不但围绕“峨眉第一站”及“四川必看的千里浸式演艺”，加强剧目在宇宙范围的宣传奉行，升迁剧目驰名度，还对“云之下”戏院进行文化氛围升迁修订和业态布局，，筹画引入露营、电竞文娱、非遗、夜游集市等游乐姿色。此外，公司还引进计策投资者共同打造以餐饮为主，极具峨眉山特质的好意思食小镇，增多公司收益。
如今九游体育app官网，上述改善轨范短期内终局并不显然。跟着“只须峨眉山”姿色停演后，云上旅投失去无收入开首，经交易绩或将进一步承压。